供应端：全球产量预期环比下降，期货印度棉花产量降幅较大，棉花棉中国棉花产量小幅调增，订单新棉公检逐步进入尾声。恢复回调

需求端：全球棉花消费预期仍持续下降，不及但降幅环比收窄，预期巴基斯坦棉花消费小幅调减，持续中国棉花消费预期值自2021年5月以来首次调增，期货节后纺织企业复工复产进度较快，棉花棉但订单恢复情况不及预期。订单

进出口端：全球棉花进出口量预期值降幅较大，恢复回调印度、不及巴西棉花出口小幅调减，预期巴基斯坦棉花进口调减，持续美棉出口数据再创去年9月以来新高。期货

库存端：印度棉花期末库存环比调减导致全球棉花期末库存预期下降，我国棉花工业库存环比小幅调增，纺织企业补库意愿仍然不强。

小结：上周美国农业部公布2月全球棉花供需报告，全球棉花产需预期双降，但产量下降幅度大于消费量降幅，主要原因是印度棉花产量大幅调减，市场对此也早有预期，本轮调整基本到位，全球棉花供需宽松格局稍有缓解。近来美国陆地棉出口数据表现较好，当周净签约量持续创下新高，来自中国净签约量位居榜首，中国进口棉花需求正在逐渐增加，对于美棉价格形成一定支撑。中国棉花产量及消费量预期值均环比调增，国内相关机构也环比调增2022/23年度中国棉花产量预期值，中国棉花供应端压力仍然较大，值得注意的是，中国棉花消费量预期环比调增10.9万吨，这是自2021年5月以来首次环比调增，中国棉花消费改善存在较高预期。目前看来，元宵节之后，企业基本已恢复正常生产，纱线、坯布开机负荷上涨程度较快，但订单恢复情况较预期有一定差距，大单、长单数量仍然较少，市场情绪稍有降温，棉价持续回调，但消费恢复仍存较大预期，12月棉纺织行业PMI指数已经全面上涨，长期看多趋势不变，预计短期价格仍震荡调整为主。

风险：后续关注消费端恢复情况。

• ·北京动物园今起关闭室内场馆及大熊猫馆展区
• ·“一只平凡的小猪”刷屏！知名私募一员工，向慈善机构捐赠1.38亿，网友：重新定义了“平凡”！
• ·韩国给中国旅客“挂黄牌”，最后被罚下场的会是谁？
• ·看好2023年市场表现，公募基金FOF负责人纵论资产配置
• ·途牛Q2营收同比下降77% 净亏损扩大至1.285亿元
• ·开盘：三大指数小幅高开 房地产服务板块涨幅居前
• ·春节期间如何留人？上海两大外卖平台提供补贴，骑手称预计收入翻番
• ·华星控股1月10日下午1时20分起停牌 待公布内幕消息
• ·丰谷酒业完成全国化、重塑高端形象还需长期主义
• ·中金公司：市场仍有望继续修复，结合年报业绩关注三条投资主线
• ·绿地香港2022年合约销售约157.26亿元
• ·恒鼎实业2022年度原煤产量542.9万吨 同比增长33%
• ·乌称俄重型装备已无法经干道渡过第聂伯河
• ·一周定增融资：又有两家房企拟再融资，中国国航、东方航空各150亿定增落地
• ·高盛：中国将在2035年左右超过美国 成为世界最大经济体
• ·苹果进印度，背水一战